[아다니쇼크] 인도의 최고 재벌 아다니 그룹, 아다니 사태 총정리 (사라진 140조)

금일은 소위 아다니 쇼크로 유명한 인도 최대의 대기업 아다니 그룹 사태에 대해서 소개해 드리고자 합니다. 사실 해당 뉴스가 맞다면 역사적인 기념비를 남길만한 이벤트가 될 수도 있을 것 같습니다.

고탐 아다니는 누구인가?

고탐 아다니 (또는 가우탐 아다니, Gautam Adani)는 인도의 최대 재벌 그룹 중 하나인 아다니 그룹(Adani Group)의 창립자이자 현재까지 회장의 자리를 지키고 있습니다. 나렌드라 모디(Narendra Modi) 인도 총리의 고향인 구자라트 출신이라는 것 또한 아다니 그룹의 주요 성장의 배경이라고 많은 이들은 생각하고 있습니다.

여튼 고탐 아다니(60)는 대학을 중퇴했습니다. 그는 부모님의직물 가게를 떠나 1988년 상품 무역 사업을 시작하면서 사업의 세계에 뛰어들었습니다.

그는 인도의 가장 성공한 사업가로서 전세계 10대 갑부로서의 명성을 유지하고 있었습니다.

자만, 최근 뉴욕의 힌덴버그 리서치(Hindenburg Research)가 제시한 주식 조작 및 부채 우려에 대한 혐의에 직면하면서, Adani그룹의 주식이 폭락으로 그의 재산도 동반하여 Dramatic한 하락을 경험하고 있습니다.

사실, 일전에 제가 전세계 부자 순위를 정리할 때만 하더라도, 2022년 10월 포브스가 집계한 기준으로 세계에서 세 번째로 부유한 사람으로 선정했습니다.

[세계부자순위] 전세계 부자순위 2022

아다니 그룹 주요 사업 모델은?

아다니 그룹(Adani Group)은 항구, 공항, 가스, 재생에너지, 데이터센터, 농업, 식용유, 발전 및 송전 등 주로 민간 기업임에도 불구하고 인프라 사업 전반을 사업을 진행하고 있습니다. 작년 회계연도(2022.3월)에 230억 달러의 매출을 기록하였습니다.

또한 아다니 그룹은 인도 최대의 공항 운영업체이며 인도 최대의 민간 항구인 아다니의 고향인 문드라 항구도 관할하고 있습니다.이 사업 범위 내에서 7개의 회사가 인도 증권 거래소에 상장되어 있습니다.

아다니 그룹은 또한녹색단체의 주요 타깃이 되었던 카마이클(Carmichael)광산 등 호주의 탄광을 소유하고 있습니다.

수년에 걸쳐 그룹은 인수 합병을 통해 성장했습니다.

• 2023년 1월, 최근 의혹이 제기되기 며칠 전 이스라엘 하이파 항구를 매입한 컨소시엄을 이끌었습니다.
• 지난해 6월 프랑스 대기업인TotalEnergies SE와 Adani Group은인도에서 녹색 수소 및 관련 제품을 생산하기 위해 50억 달러를 투자하기로 합의했습니다.
• 5월에 Adani는 스위스 회사인 Holcim의 인도 자산을 105억 달러에 인수한후 인도에서 두 번째로 큰 시멘트 생산업체가 되었습니다.

아다니 그룹의 성장이 논란이 된 이유

아다니 그룹의 성장은 현재 나렌드라 모디(Modi)총리의 지원을 기반으로 합니다. 그들의 인연은 모디가 구자라트의 총리였고 Adani가 저렴한 가격에 땅을 얻었던 시절로 거슬러 올라갑니다.

아다니가 전국의 항구, 공항 계약, 탄광과 같은 자산을 인수하여 매우 짧은 기간에 미국에서 가장 크고 강력한 사업가 중 한 명이 되면서 정부와의 유착관계가 있다는 것은 시장에서 당연시 되었습니다.

포브스의 데이터에 따르면, 고탐 아다니는 2014년 모디 총리가 되는 총선에 승리하기 직전에 28억 달러의 순자산을 가지고 있었습니다. 그의 자산은 2023년 1월 24일 힌덴버그 리서치 보고서가 그의 사업을 위기에 빠뜨리기 전까지는 1,264억 달러로 급증했었습니다.

힌덴버그 리서치의 보고서는 무엇을 지적했나요?

힌덴버그리서치(Hindenburg Research)는 기업의 주식, 신용 및 파생 상품을 분석하는 미국 기반의 법의학 금융 연구 회사입니다. 그것은 기업의 부정 행위를 찾은 다음 그에 대해 단기적인 베팅(주로 공매도)을 합니다.

아디니 그룹은 "수십년 동안 대담한 주가 조작 및 회계 분식"에 관여했다고 주장했습니다. 힌덴버그리서치는 수천 건의 문서를 검토하고 거의 6개국에서 현장 방문을 실시했으며, 아다니그룹의 전직 고위 임원을 포함하여 수십 명의 개인과 대화를 나눈 2년 간의 조사를 기반으로 보고서를 작성했습니다. 그들이 주로 지적한 내용은 아래와 같습니다.

• 아다니 그룹은 "상당한 부채"를 가지고 있으며 일부는 대출을 위해 주식을 담보했습니다.주요 상장사 7곳 중 5곳이 '유동비율'을 1 미만으로 보고해 단기 유동성 위험에 처해 있음
• 아다니그룹은 조세 피난처에 있는 회사의 웹을 이용하여 수익과 주가를 부풀리고 또한 상장된 기업이 더 신용할 수 있는 것처럼 보이도록 함
• 아다니 그룹은 "실질적으로 존재하지 않는 재무(내부) 통제 시스템"을 가지고 있었고 상장된 주력 회사인 Adani Enterprises를 포함하여 지난 8년 동안 5번의 CFO가 교체가 있었음
• Adani Enterprises 및 Adani Total Gas의 외부 감사인은 Shah Dhandaria라는 작은 회사로, 현재 웹사이트가 없으며 4명의 파트너와 11명의 직원이 있음.Hindenburg 보고서에 따르면 "복잡한 감사 작업을 거의 수행할 수 없는 것으로 유추함
• Adani Enterprises와 Adani Total Gas에 대한 연간 감사를 각각 승인한 Shah Dhandharia의 감사 파트너는 시작 당시 24세와 23세였음
• 보고서는 "그들은 본질적으로 학교를 갓 졸업했으며 가장 강력한 개인 중 한 명이 운영하는 미국 최대 기업의 재무를 면밀히 조사하고 설명할 위치에 거의 없었다고 명시함.
• 이 보고서는 Adani 가족 구성원이 모리셔스, 아랍 에미레이트 및 여러 카리브해 섬과 같은 조세 피난처 관할 구역에서 역외 페이퍼 법인을 만들기 위해 협력했으며 위조된 수입/수출 문서를 생성하여 가짜 또는 불법적인 매출을 촉진하고 자금을 빼돌렸다고 주장함.
• 상장기업.또한 자금 세탁, 납세자 자금 절도 및 부패로 추정되는 총 170억 달러에 달하는 인도 정부의 이전 사기 조사를 인용됨

사실 회사의 감사 업무를 몇 번이라도 해보신 분은 아시겠지만, 규모가 100억도 되지 않은 회사라 할지라도 사업구조가 복잡할 경우 실제로 감사 업무에 투입되는 인력은 수십명에 가깝다고 볼 수 있습니다. 저는 아다니와 같은 대기업의 외부 감사인이 웹사이트도 없는 총 직원이 20명도 안되는 회사라는 사실에서 이미 게임은 끝났다고 생각했습니다.

보고서가 발행된 이후 지금

Adani Enterprises는 2023년 1월 27일 자본 지출 자금을 조달하고 일부 부채를 상환하기 위해 25억 달러를 모으는 것을 목표로 국내 최대 규모의 공개 2차 주식 공모를 시작했습니다.

하지만, 성공적인 청약에도 불구하고 아디니 그룹은 주식 공모를 취소했습니다. 아디니는 2차 주식 매각을 취소하면서 시장이 안정되면 그룹이 자본 시장 전략을 재검토할 것이라고 말했습니다.

결과적으로 지금까지 아다니 그룹의 상장 기업들에서약112십억달러(약 142조)가 증발되어, 아디니의 개인 자산도 감소했습니다.

그룹의 주가가 계속 급락하고 있기 때문에 그것이 언제 일어날지는 분명하지 않습니다.

주식시장의 폭락은 아다니 그룹이 신용평가기관 Moody's로부터 일련의 신용 등급 조정에 대해 촉발시켰습니다. S&P는 또한 두 개의 Adani Group 회사에 대한 신용 전망을 하향 조정하여 나머지 주식 시장에 대한 우려를 높였습니다.

아래 인포그래픽은 단기간에 얼마나 드라마틱한 성장을 보여줬고, 얼마나 빠른 속도로 급락하는 아디니 그룹의 현 주소를 확인하실 수 있습니다.

앞으로의 전망은

로이터 통신은 인도 시장 규제당국이 주식 폭락을 조사하고 있으며, 25억 달러 규모의 주식 매각에 어떤 부정 행위가 있는지 조사하고 있다고 보도했습니다.

투자자들의 불안을 진정시키기 위해 아다니 그룹은 월요일 2024년 만기를 앞두고 대출에 대해 11억1천만 달러를 선납하고 가족이 담보로 약속한 주식을 공개했습니다.그러나 그 조치가 투자자들의 우려를 어느 정도 해소할 것인지 말하기는 어렵습니다.

아다니의 순자산은 2주도 채 안 되어 절반 이상 감소한 617억 달러를 기록했지만, 그는 여전히 세계에서 가장 영향력 있는 인물 중 한 명으로 인도의 주요 부문에서 23,000명 이상의 직원을 고용하고 있습니다.

뭐 어쨌든 그가 곧바로 사라질 것 같지는 않습니다.

희대의 사기극이 될지 아닌지를 우리 모두 관심을 가지고 지켜봅시다!